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总之，从毛利率水平、毛利或者利润占比来看，牙膏类产品已经是云南白药的扛把子，没有这次牙膏添加西药事件，云南白药迟早改名云南牙膏。2、现金流和保理业务云南白药的现金流非常不错，但是不可否认的是净现比波动比较大，而且从2014年开始，经营现金流开始恶化，净现比（经营现金流了净额/净利润）由2014年的1.51逐年下降至2017年的0.37，2017年实现净利润31.33亿元，经营活动现金流量只有11.56亿元。2018年上半年，实现净利润16.27亿元，经营现金流19.69亿元，净现比1.21，看起来好转明显。

预测三股转债加剧投资风险从国家在整个经济金融层面的相关政策来看，金融保险加大对实体经济的支持力度已经成为当前最重要的任务之一。（详情请见《王兆星缪建民国新办复盘银行保险业服务民营、小微：义不容辞，应该尽职免责》）在这个大背景之下，除了负债端的转型，寿险公司的投资端未来也将面临不小的考验。

标普指出，随着政府去杠杆步伐的放缓，寿险公司将需要在支持经济增长方面承担更大责任。险企将需要增加不良资产的投资，从而为高杠杆机构提供资金。标普统计，截至2017年12月，包括债权投资计划、理财产品、信托计划和投资性房地产在内的非标投资占寿险公司投资资产的近40%，高于2016年的36%。

责任编辑：陈靖大丰收！这类基金规模刚飙升到2万多亿，今年业绩还特别好中国基金报记者 胡杨今日，中国证券投资基金业协会发布的公募行业数据显示，虽然11月份股市继续呈现震荡调整格局，但在债券基金、混合基金、股票基金、QDII基金规模增持下，虽然货币基金规模缩水明显，单月公募规模净增1811.36亿元至13.61万亿元，环比10月份仍保持整体规模净增长的态势。

责任编辑：王亚南欧洲央行行长德拉基随后出席了新闻发布会，德拉基认为，劳动力成本压力有所增强，就业和薪资增长支撑经济增长，服务业、建筑业表现出韧性。 但德拉基补充道，经济前景的风险仍偏下行，近期的数据表明二三季度经济增速将走软，制造业尤其受到全球需求疲软的影响。德拉基强调，下半年经济增速反弹的可能性降低，需要显著规模的刺激措施。第三轮定向长期再融资操作（TLTRO）有助于保护有利的借贷环境。德拉基指出，通胀压力依旧温和，且预期短期会下降，通胀的传导需要比预期更长的时间。但到年底通胀有望回升。德拉基称，全球经济增长放缓令前景承压，英国硬脱欧的可能性是另一大风险，贸易保护主义正在损害信心。

蓝思科技董事会提议下修可转债转股价。作为一只溢价率超过40%的债券，价格却还能保持在96元附近，显然就是市场已经有下修的预期。蓝思转债的溢价率目前在所有转债中仅仅排名第10，相信那些高溢价的也都有下修的压力和动力。对于寻求相对稳定回报的大资金而言，我觉得可以适当考虑下。至于普通小散，以我打了几个月的转债经历看，这个品种实在太劳神费力了。